В чем заключается разница между CAPM и APT?

Разница между CAPM (модель ценообразования капитальных активов) и APT (теория арбитражного ценообразования) заключается в подходах к оценке ожидаемой доходности активов. thisvsthat.io www.investopedia.com

CAPM предполагает, что ожидаемая доходность актива определяется только его бета-коэффициентом, который измеряет чувствительность к изменениям рынка. thisvsthat.io Модель считает, что рынок абсолютно эффективен, то есть вся релевантная информация отражена в ценах активов. thisvsthat.io Также CAPM предполагает, что инвесторы рациональны и стремятся к минимизации рисков. thisvsthat.io

APT, в свою очередь, учитывает множество факторов, которые могут влиять на доходность актива, такие как процентные ставки, инфляция и специфические для отрасли переменные. thisvsthat.io Модель предполагает, что каждый инвестор держит уникальный портфель со своим собственным конкретным массивом коэффициентов бета, в отличие от идентичного «рыночного портфеля». ru.wikipedia.org

Ещё одно различие заключается в расчёте ожидаемой доходности: thisvsthat.io

• CAPM использует простое линейное уравнение. thisvsthat.io Безрисковую ставку умножают на бета-коэффициент актива и добавляют премию за рыночный риск. thisvsthat.io
• APT применяет многофакторную модель. thisvsthat.io Каждому фактору присваивают вес в зависимости от его влияния на доходность актива и рассчитывают ожидаемую доходность как сумму чувствительности факторов, умноженной на соответствующие премии за риски. thisvsthat.io

Таким образом, CAPM более подходит для быстрых и грубых оценок ожидаемой доходности, а APT — для более детального и всестороннего анализа риска и доходности. fastercapital.com