Почему система ГКО считается финансовой пирамидой?

Система государственных краткосрочных облигаций (ГКО) считается финансовой пирамидой, потому что привлечение средств и выплаты осуществлялись по принципу финансовой пирамиды. newizv.ru

К определённому моменту ГКО стали основным источником финансирования дефицита госбюджета, а постоянное увеличение их доходности превратило выпуск в пирамиду на государственном уровне. secretmag.ru Дело в том, что основная часть денег, полученных за счёт продажи новых выпусков ГКО, направлялась на погашение старых выпусков. secretmag.ru

Также считается, что стратегической ошибкой была ориентация на краткосрочные и высокодоходные облигации (до 60%, при обычной доходности аналогичных ценных бумаг 4–5% годовых). ru.wikipedia.org Полученные в результате средства были непригодны для финансирования долгосрочных направлений — промышленности, сельского хозяйства, создания высоких технологий и иных сфер экономики, не приносящих очень быстрой большой прибыли. ru.wikipedia.org

То, что схема выпуска ГКО имела признаки финансовой пирамиды, впоследствии подтверждали экс-председатель Центробанка Виктор Геращенко и бывший премьер-министр Евгений Примаков. secretmag.ru